Lagebericht

Deutliche Steigerung des Umsatzes und der Profitabilität im ersten Halbjahr 2021

Der Umsatz der Zehnder Group wuchs im ersten Halbjahr 2021 um 23% auf 348.8 Mio. EUR. Das betriebliche Ergebnis (EBIT) stieg von 17.5 Mio. EUR in der Vorjahresperiode auf 37.7 Mio. EUR. Die EBIT-Marge erhöhte sich damit deutlich um 4.7 Prozentpunkte auf 10.8%. Der Reingewinn belief sich auf 33.0 Mio. EUR (Vorjahr 12.7 Mio. EUR).

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre

Unsere Produkte und Systeme für ein gesundes Raumklima waren im ersten Halbjahr 2021 sehr gefragt. Einerseits verzeichneten insbesondere die im Vorjahr am stärksten von der COVID-19-Pandemie betroffenen Märkte Nachholeffekte. Andererseits stieg die Bedeutung von frischer und sauberer Luft in Innenräumen erneut. Wohneigentümer investierten vermehrt in die Modernisierung ihrer eigenen vier Wände. Zudem fördern ambitionierte Klimaziele, wie beispielsweise diejenigen der Europäischen Union, nachhaltige Produkte und Lösungen zur Senkung des Energieverbrauchs für Heizung, Kühlung und Lüftung. Die Liefer- und Produktionskette ist hingegen nach wie vor angespannt. Strategisch sind wir auf Kurs. Im Bereich der Digitalisierung, der Innovation und der kontinuierlichen Verbesserung verzeichneten wir weitere Fortschritte, und das betriebliche Ergebnis des ersten Halbjahrs war erfreulich. Die Gesundheit unserer Belegschaft hat weiterhin höchste Priorität. Nachdem sich unsere Mitarbeitenden in den ersten Monaten 2021 noch mehrheitlich im Home-Office befanden, freuen wir uns nun über ihre schrittweise Rückkehr in den Betrieb.

„Die Bedeutung von frischer und sauberer Luft in Innenräumen stieg erneut. Ambitionierte Klimaziele fördern unsere nachhaltigen Produkte und Lösungen zur Senkung des Energieverbrauchs für Heizung, Kühlung und Lüftung.“

Konstant hohe Nachfrage nach unseren Produkten und Systemen für ein gesundes Raumklima

Die Zehnder Group steigerte ihren Umsatz im ersten Halbjahr 2021 um 23% (organisch¹ +24%) auf 348.8 Mio. EUR (Vorjahr 283.9 Mio. EUR). Beide Geschäftsfelder entwickelten sich positiv. Während die Lüftungsumsätze um 15% (organisch +16%) auf 182.5 Mio. EUR (Vorjahr 158.9 Mio. EUR) anstiegen, nahmen die Heizkörpererlöse um 33% (organisch +35%) auf 166.3 Mio. EUR (Vorjahr 125.0 Mio. EUR) zu. Damit entfielen 52% des Gesamtumsatzes auf das Geschäftsfeld Lüftungen und 48% auf das Geschäftsfeld Heizkörper (Vorjahr 56% und 44%).

Im Segment Europa wurden Umsätze in der Höhe von 298.6 Mio. EUR (Vorjahr 239.9 Mio. EUR) erzielt. Dies entspricht einem Wachstum von 24% (organisch +25%). Alle Hauptmärkte der Zehnder Group trugen zu diesem Wachstum bei.

• Die Märkte Frankreich, Grossbritannien und Italien verzeichneten in den ersten sechs Monaten 2021 die höchsten Wachstumsraten. Dies ist primär auf die starke Erholung vom pandemiebedingten Umsatzeinbruch in der Vorjahresperiode zurückzuführen. Aber auch gegenüber dem ersten Halbjahr 2019 konnte der Umsatz deutlich erhöht werden. Besonders erwähnenswert ist die positive Entwicklung in Frankreich, dem grössten Markt für Heizkörper der Zehnder Group. Renovierungen zur Komfortsteigerung und Werterhaltung sind sehr gefragt. Öffentliche Anreize im Rahmen des Europäischen „Green Deal“ fördern die Installation von hochwertigen, effizienten Heizkörpersystemen, wie sie die Zehnder Group mit ihrem breiten Angebot an Elektro- und Warmwasserheizkörpern anbietet.
• Auch in Deutschland, nach wie vor der grösste Absatzmarkt der Zehnder Group, und in der Schweiz wurden die Umsätze erhöht und das Niveau vor der Coronakrise übertroffen. Die angespannte Situation auf den Rohstoffmärkten sowie Engpässe in der Logistikkette führten jedoch – wie auch in anderen Märkten – zu Lieferverzögerungen, sowohl bei Lüftungen als auch bei Heizkörpern.
• In den Niederlanden, Belgien und Polen setzte sich die erfreuliche Umsatzentwicklung des Vorjahres in den ersten sechs Monaten 2021 fort. Zu den Höhepunkten im ersten Halbjahr zählte der Beitrag der Zehnder Group zum ersten europäischen Haus aus dem 3D-Drucker im Eindhovener Stadtteil Bosrijk (NL). Es erfüllt alle strengen niederländischen Bauvorschriften und ist sehr energieeffizient. Für ein gesundes und angenehmes Raumklima sorgt ein Lüftungssystem auf Basis des Zehnder ComfoAir Q.

„Zu den Höhepunkten zählt unser Beitrag zum ersten europäischen Haus aus dem 3D-Drucker im Eindhovener Stadtteil Bosrijk (NL). Für ein gesundes und angenehmes Raumklima sorgt ein Lüftungssystem auf Basis des Zehnder ComfoAir Q.“

Im Segment China & Nordamerika stieg der Umsatz um 14% (organisch +16%) auf 50.2 Mio. EUR (Vorjahr 43.9 Mio. EUR).

• In China, wo die Geschäftstätigkeit der Zehnder Group im ersten Quartal 2020 aufgrund der Pandemie praktisch stillstand, erholten sich die Umsätze im ersten Halbjahr 2021 weiter. Im Lüftungsbereich gewinnt das Passivhausgeschäft an Bedeutung. Aber auch im Bereich Heizkörper konnten neue Projekte realisiert werden. Gesamthaft stieg der Umsatz von 18.6 Mio. EUR im Vorjahreszeitraum auf 25.0 Mio. EUR. Dies entspricht einem Anstieg um 34% (organisch +28%), liegt jedoch noch unter dem Niveau von 2019.
• In Nordamerika wurde das Produktsortiment im Lüftungsgeschäft weiter lokalisiert und der Geräteimport mehrheitlich durch die Fertigung in Buffalo NY (USA) abgelöst. Die Lüftungen machen erst knapp ein Drittel des Umsatzes in Nordamerika aus, aber auch hierzulande geht der Trend in Richtung energieeffizientes Bauen. Die Zehnder Group steigerte den Lüftungsumsatz um 24% (organisch +30%) auf 8.8 Mio. EUR. Die Heizkörperumsätze wurden durch den Material- und Arbeitskräftemangel negativ beeinträchtigt. Zudem wirkte sich die starke Abwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro negativ auf den Umsatz in Konzernwährung aus. Gesamthaft lagen die Verkaufserlöse in der ersten Jahreshälfte 2021 mit 25.2 Mio. EUR 1% unter Vorjahr (25.3 Mio. EUR; organisch +8%).

¹ Für weitere Informationen siehe: Alternative Performancekennzahlen.

Hohe Nachfrage und anhaltender Kostenfokus führten zu höheren Margen

Das betriebliche Ergebnis (EBIT) stieg im ersten Halbjahr 2021 auf 37.7 Mio. EUR (Vorjahr 17.5 Mio. EUR). Davon wurden 34.1 Mio. EUR (Vorjahr 14.3 Mio. EUR) vom Segment Europa beigetragen und 3.7 Mio. EUR (Vorjahr 3.2 Mio. EUR) vom Segment China & Nordamerika. Die EBIT-Marge erhöhte sich damit um beachtliche 4.7 Prozentpunkte auf 10.8% (Vorjahr 6.2%).

„Unser betriebliches Ergebnis (EBIT) stieg von 17.5 Mio. EUR auf 37.7 Mio. EUR. Die EBIT-Marge erhöhte sich damit um beachtliche 4.7 Prozentpunkte auf 10.8%.“

Kostenoptimierungen und Effizienzsteigerungen wurden konsequent weiterverfolgt. Zudem blieb die Kostenbasis in den ersten sechs Monaten 2021 positiv beeinflusst durch stark eingeschränkte Geschäftsreiseaktivitäten und die Durchführung von Veranstaltungen in digitaler Form. Steigende Einkaufspreise, insbesondere für Stahl und Elektronik, belasten hingegen die Profitabilität. Dies wurde vorwiegend im zweiten Quartal deutlich spürbar und konnte nur teilweise durch Verkaufspreiserhöhungen kompensiert werden. Versorgungsengpässe einzelner Lieferanten führten zudem vermehrt zu langen Wartezeiten und Unterbrüchen in der Herstellungs- und Lieferkette. Die Ausgaben für die Produktentwicklung und Innovation wurden erhöht, um neue Produkte schneller zu entwickeln und auf den Markt zu bringen.

Die Ertragssteuern wurden unter anderem durch die Nutzung von Verlustvorträgen und positive Effekte aus der Schweizer Steuerreform beeinflusst. Es resultierte ein Reingewinn von 33.0 Mio. EUR (Vorjahr 12.7 Mio. EUR).

Anhaltende Investitionen mit Fokus auf Lüftungswachstum

Im ersten Halbjahr 2021 investierte die Zehnder Group 9.2 Mio. EUR (Vorjahr 9.1 Mio. EUR) in Sachanlagen und immaterielle Werte. Davon fielen 8.2 Mio. EUR (Vorjahr 7.4 Mio. EUR) im Segment Europa an. Am deutschen Standort Lahr startete im April der Bau des neuen Schulungs- und Bürogebäudes, genannt „Center of Climate“. In Waalwijk (NL) und Reinsdorf (DE) wurden die Kapazitäten der Wärmetauscher­produktion erweitert. Im Segment China & Nordamerika wurden 1.1 Mio. EUR (Vorjahr 1.7 Mio. EUR) investiert.

Die Ausgaben in Forschung und Entwicklung beliefen sich in der ersten Jahreshälfte 2021 auf 10.3 Mio. EUR (Vorjahr 8.6 Mio. EUR). Zwei Drittel davon flossen in das Geschäftsfeld Lüftungen. An der Internationalen Sanitär- und Heizungsmesse (ISH), die im März in digitaler Form stattfand, präsentierte die Zehnder Group unter anderem die für Fertig- und Niedrigstenergiehäuser prädestinierte neue Raumklima-Systemlösung Zehnder ComfoClime sowie das Lüftungsgerät Zehnder ComfoAir Q600 ST Enthalpie für die optimale Lüftung von Schulräumen. Eine nennenswerte Produktneuheit im Bereich Heizkörper ist der unter der französischen Marke Acova vertriebene Designheizkörper Artémia. Er erleichtert der Fachperson die Installation erheblich und wurde mit dem Preis „Trophée du négoce 2021“ in der Kategorie „Design“ ausgezeichnet.

„Ende April 2021 schlossen wir den Erwerb der Beteiligung von 51% am chinesischen Enthalpiewärmetauscher-Hersteller Fortuneway in Zhongshan (Provinz Guangdong) erfolgreich ab.“

Ende April 2021 wurde der Erwerb der Beteiligung von 51% an der chinesischen Zhongshan Fortuneway Environmental Technology Co., Ltd. erfolgreich abgeschlossen. Das Unternehmen mit Sitz in Zhongshan (Provinz Guangdong) ist spezialisiert auf die Entwicklung, Produktion und den Verkauf von Enthalpiewärmetauschern für Feuchte- und Wärmerückgewinnung und gehört seit 2019 zu den Lieferanten der Zehnder Group. Durch die Akquisition des schnell wachsenden Unternehmens erhöhte sich der Personalbestand um 176 Personen.

Solide Bilanz mit hoher Eigenkapitalquote

Der Geldfluss aus Betriebstätigkeit betrug in der Berichtsperiode 42.1 Mio. EUR (Vorjahr 40.6 Mio. EUR). Per Ende Juni 2021 resultierte eine Nettoliquidität¹ von 110.7 Mio. EUR (Vorjahr 51.3 Mio. EUR). Das Eigenkapital betrug 343.5 Mio. EUR (Vorjahr 307.7 Mio. EUR), was einer konstant hohen Eigenkapitalquote von 65% (Vorjahr 64%) entspricht.

Am 24. März 2021 startete die Zehnder Group ein Aktienrückkaufprogramm zum Zweck der Kapitalherabsetzung. Auf einer zweiten Handelslinie an der SIX Swiss Exchange kauft sie über einen Zeitraum von maximal drei Jahren bis zu 5% der kotierten Namenaktien A zurück. Dies entspricht 487 800 Namenaktien A. Bis zum 30. Juni 2021 wurden 79 300 Namenaktien A zu einem Gesamtpreis von 5.6 Mio. EUR zurückgekauft.

„Im Rahmen unseres Aktienrückkaufprogramms zum Zweck der Kapitalherabsetzung wurden 79 300 Namenaktien A zu einem Gesamtpreis von 5.6 Mio. EUR zurückgekauft.“

¹ Für weitere Informationen siehe: Alternative Performancekennzahlen.

Strategisch auf Kurs

Im Lüftungsgeschäft strebt die Zehnder Group nach Wachstum. In der Coronapandemie wurden die Vorteile ihrer Lüftungssysteme bestätigt: kontinuierlicher Luftaustausch, optimale Luftfeuchtigkeit, ideale Raumtemperatur, weniger Schadstoffe, weniger Lärm sowie eine hohe Energieeffizienz und Wärmerückgewinnung. Die Zehnder Group erweitert kontinuierlich ihre Lösungskompetenz im Bereich intelligente Lüftungssysteme. Besonders stolz ist sie auf ihre jüngst eingegangene Kooperation mit dem Sentinel Haus Institut in Deutschland, einem führenden unabhängigen Wissensgeber für Gesundheit in Gebäuden. Ziel der Partnerschaft ist es, sowohl Bauprofis als auch Bewohner vermehrt für das Thema gesundes Innenraumklima zu sensibilisieren.

Für das Heizkörpergeschäft verfolgt die Gruppe eine Erntestrategie. Dabei setzt sie auf die kontinuierliche Optimierung der Betriebsabläufe. Dazu zählen Investitionen in die Modernisierung und Automatisierung der Produktionsanlagen, die nicht nur aus ökonomischer, sondern auch aus ökologischer Sicht überzeugen. Die Zehnder Group führt gezielte Innovationen ein, beispielsweise im Smart-Home-Bereich. Ausserdem nutzt sie ihre starke Marktposition, insbesondere in den Bereichen Badheizkörper und Mehrsäulenheizkörper, um weitere Marktanteile zu gewinnen.

„Wärmetauscher, Luftreinigungsgeräte und Klimadeckenlösungen sind – nebst Lüftungen und Heizkörpern – drei weitere „potenzielle Stars“ in unserem Portfolio.“

Mit Wärmetauschern, Luftreinigungsgeräten und Klimadeckenlösungen hat die Zehnder Group drei weitere „potenzielle Stars“ im Portfolio. Die im April 2021 abgeschlossene Akquisition des chinesischen Enthalpiewärmetauscher-Herstellers Fortuneway, die in der zweiten Jahreshälfte 2020 eingeführte Luftreinigungsfilterlösung „Virus Shield“ und eine komplett eigenständige europäische Organisation für Klimadeckenlösungen seit Jahresbeginn 2021 bilden wichtige Grundsteine für zukünftiges Wachstum.

Positiver Ausblick auf das Gesamtjahr mit Unsicherheiten behaftet

Die Zehnder Group geht davon aus, dass sich die Situation im Zusammenhang mit dem Coronavirus in den kommenden Monaten weiter normalisiert und erwartet eine positive Auftragslage. Der Ausblick auf des Gesamtjahr bleibt jedoch mit Unsicherheiten und Risiken behaftet. Dazu zählen die angespannte Lieferkette, deutliche Materialpreissteigerungen und das Abflachen von Nachholeffekten. Das Wachstum dürfte sich in der zweiten Jahreshälfte abschwächen und der Margendruck zunehmen. Für das Gesamtjahr erwartet die Zehnder Group einen Umsatz von 680–720 Mio. EUR und eine EBIT-Marge von rund 10%.

„Für das Gesamtjahr erwarten wir einen Umsatz von 680–720 Mio. EUR und eine EBIT-Marge von rund 10%.“

Die Mittelfristziele, ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 5% und eine EBIT-Marge von 8–10%, behalten ihre Gültigkeit.

Dank an unsere Stakeholder

Die erste Jahreshälfte 2021 war nochmals stark von der Pandemie beeinträchtigt. Digitale Kommunikationskanäle ermöglichten uns dennoch, mit unseren Mitarbeitenden, Kunden, Lieferanten, Geschäftspartnern, Aktionären, Finanzanalysten und weiteren Ansprechpartnern kontinuierlich in Verbindung zu bleiben. Wir möchten uns herzlich für die gute Zusammenarbeit bedanken und freuen uns, bald wieder persönlich mit Ihnen in Kontakt zu treten.

Dr. Hans-Peter Zehnder

Präsident des Verwaltungsrats

Matthias Huenerwadel

Vorsitzender der Gruppenleitung, CEO